Arriva il bear market anche per i bond, per Citi il T-note salirà al 4%
Di Alessandro Albano
Investing.com – Dopo lo S&P 500 anche il mercato delle obbligazioni globali è scivolato nel mercato orso a causa del cambio di passo delle banche centrali sui tassi e di un’inflazione ai massimi pluri-decennali in diverse aree del mondo.
Il Bloomberg Global Aggregate Total Return Index, un indice che aggrega titoli di Stato e corporate a livello globale, ha registrato un calo del 20% rispetto ai suoi massimi toccati nel 2021.
Un cambio di narrativa chiave per i mercati finanziari, che per oltre 30 anni di sono basati su una correlazione pressoché negativa tra equity e bond.
Ora, con i deflussi da entrambe le asset class, potrebbe esserci un ulteriore spaesamento per trader e investitori che devono anche affrontare -19% del MSCI Global Index.
A complicare ulteriormente il quadro, è il futuro della politica monetaria della Fed, sempre più convinta di un altro aumento dei tassi da 75 punti base nella riunione di settembre per riportare l’inflazione al 2% nel medio termine e ancorare le aspettative.
Il discorso del presidente Powell a Jackson Hole, nel quale ha rimarcato questa necessità, ha portato ad un forte aumento su tutta la curva dei Treasury, con il titolo a 2 anni che si è ritrovato al rendimento massimo dal 1997 e una yield curve invertita per la maggior parte sulla maggior parte delle maturity.
Inoltre, secondo una stima di Citigroup (NYSE:C), l’aumento dei tassi fino al 2023 da parte della banca centrale Usa potrebbe portare il Treasury 10y ad un rendimento del 4%.
Non sono di meno i colleghi europei, con diversi membri del Consiglio direttivo (soprattutto il tedesco Nagel e l’olandese Knot) che stanno spingendo per un rialzo del tasso principale di 75 punti base contrariamente alle indicazioni dello chief economist Lane.
